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在上周较慢上冲并迫近600元/吨关口之后，本周以来，动力煤期货主力1905合约倒数回升，1月23日收报576.6元/吨。分析人士回应，在下游市场需求仍然偏弱的情况下，春节前动力煤价格或将以波动消息传递整理居多。期价冲高回升不受1月13日榆林神木市矿难事件影响，榆林地区民营煤矿全部复工、国营煤矿积极开展安全性大检查，供应放宽预期一度性刺激动力煤期价强势声浪。但声浪非翻转，价格冲高回升亦在预期之中。

中电投先融期货能源分析师任宝祥回应。任宝祥称之为，首先，从持仓量来看，在这次冲高过程中，动力煤1905合约持仓量未缩放，仍然保持在30万手附近，归属于无量声浪。其次，虽然煤炭上游有所提价，但下游市场需求并不迫切，电厂日乏邻近春节开始回升，已由80万吨下降至70万吨，电厂库存经常出现累官库迹象。

市场供应末端并非如预期般乐观。宝城期货动力煤分析师王晓囡回应，一方面，一般来说情况下，腊月十八过后，陕西地区煤矿将广泛投产，因此榆林地区民营煤矿提早投产对短期供应影响受限；另一方面，本周部分国有煤炭企业接到通报，拒绝各企业按照多达月度核定生产能力的10%的组织生产，更进一步减轻供应的忧虑。此外，电厂对外贸煤招标数量近超强往年同期水平，前期滞港船舶成功通关，外贸煤补足起到下，内贸煤供应压力并不大。

供需格局仍偏严格任宝祥回应，目前动力煤市场上游部分煤矿投产检查，地方政府为防治经常出现类似于2018年春节期间的高煤价，已实施作好春节等期间确保煤炭供应生产的紧急措施。反观下游，水泥、砖瓦窑等高能耗行业早就转入错峰生产，制造业工厂随着春节邻近也将争相复工休假，工业用电量料将逐步上行。

且近期气温有所回落，民用供暖用煤市场需求有所回升，电厂库存打开累官库，日乏逐步走低。虽然供应末端呈现出放宽，但近期供需环境仍然呈现出严格状态。

王晓囡回应，首先，从港口环节来看，环渤海最重要港口煤炭库存同比稍高超200万吨，减轻市场对供应的忧虑；其次，从下游电厂来看，电煤市场需求渐渐步入市场需求淡季，订购补库慎重；最后，六大电厂煤炭库存偏高多达400万吨，基本可以覆盖面积电厂煤炭市场需求至2月中旬，更进一步弱化下游市场需求。总体来说，当前动力煤市场呈现上游一片火热、下游波澜不惊的场面。任宝祥回应，在宏观经济正处于夯实底部阶段，动力煤作为国民经济支柱型能源商品，也不会经历一段较长的磨底阶段。王晓囡回应，预计春节前动力煤市场供需宽松环境很难恶化，价格将以波动消息传递整理居多，主力1905合约下方注目565元/吨、550元/吨附近承托。

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