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证监会信息显示，上交所科创板股票上市委员会将于10月21日召开2020年第91次上市委员会审议集会，审议广州中望龙腾软件股份有限公司（以下简称：中望软件）首发上市申请。据先容，中望软件是一家同时拥有二维中望CAD、高端三维CAD/CAM软件中望3D的软件企业，此次冲刺科创板拟召募资金6.01亿元用于二维CAD及三维CAD平台研发项目、通用CAE前后处置惩罚平台研发项目、新一代三维CAD图形平台研发项目，及海内外营销网络升级项目建设。招股书显示，2017年至2020年上半年，中望软件的营业收入划分为1.84亿元、2.55亿元、3.61亿元和1.4亿元，净利润划分为2759.31万元、4448.68万元、8907.34万元和2791.57万元，出现出逐步增长态势。然而记者经分析发现，该公司业绩严重依赖税收优惠及政府津贴，且产物单一问题待解。

更值得关注的是，其本次公布的招股书与之前挂牌新三板时公布的年报相比力，多项数据存在差别水平差距，真实性存疑。两个版本财政数据打架 存财政造假之嫌早在2017年5月26日，中望软件曾于新三板正式挂牌上市并公然转让股权(证券简称:中望软件 证券代码:871544)，之后或许为计划此次A股上市，该公司于2018年8月28日起终止挂牌。当年于新三板挂牌披露企业信息时，中望软件曾公然公布企业财报，记者经对比发现，该公司于本次IPO公布的招股书中涉及到的2017年的财政数据与当年所公布的2017年财报中的多项数据存在较大差异。如上图所示，与新三板挂牌时宣布的数据相比，招股书中所披露的2017年度营业收入与利润总额划分淘汰304.36万元和484.5万元，虽说此举有悖于造假企业虚增利润提升业绩的通例作法，但中望软件如此操作不清除居心调低2017年收入和利润基数，以制造后续年份收入和业绩增长看起来越发迅猛的假象。

此外，由于该公司于2018年终止挂牌无法找到当年的对比数据，因此亦存在其将2017年收入及利润调治到2018年的可能性。与此同时，中望软件招股书中所披露的研发用度比旧年报多出459.12万元，此举更有可能是企业为满足科创板上市条件而人为虚增研发用度，并以此制造高研发投入的假象。

为配合业绩的调整，中望软件还同时调增了资产与欠债额度，在此前提下，该企业资产规模看起来越发庞大，并因此制造出企业生长繁荣的假象。无论基于何种思量，前后两份财报数据之间的差异都体现了中望软件对于信息披露制度的轻视，更极易令人对其招股书数据的真实性发生怀疑，连续向好的盈利性到底是真有其事还是人为造假，在此不得不打上一个大大的问号。

营收依赖单一产物 市场份额存被蚕食风险招股书显示， ZWCAD 及 ZW3D 系列产物为中望软件的主要主要泉源，该公司在招股书中对主营业务收入举行分析时将之合并为自产软件收入，并显示2017-2019年自产软件收入占总营收比例划分为91.66%，97.95%，96.14%，因此，基本可以认定该公司营收严重依赖单一产物。而随着人工智能、云盘算及大数据技术越来越成熟，进入到同一领域的竞争者也越来越多，并已在全球规模内引发全新的工业浪潮。可以预见的是，一旦上述新技术的融合泛起革新性、替代性产物，则可能直接导致 CAD 软件行业外部情况和竞争格式发生庞大变化，彼时严重依赖单一产物的中望软件将面临被市场淘汰的逆境。

在此情景之下，企业的研发能力及创新能力便显得尤为重要。在此，我们以其招股书透露的信息便可以发现，中望软件迄今为止仍没有实现真正的“完全自主产权”，不仅主要产物 2D CAD 相关软件及 3D CAD 相关软件中均使用了第三方授权技术，且与同行业相比，无论是创收能力还是专利数量均处于劣势。资料显示，2020年上半年外洋品牌Autodesk实现收入32.74亿美元，已往三年的营收复合增速为17%，市值凌驾460亿美元，中望软件可以说难以望其项背。

纵然与海内同行相比，中望软件的营收规模也仍然处于落伍职位，以2019年为例，用友网络、广联达、金山办公的年度营业收入划分为85.1亿元、35.41亿元、15.8亿元，中望软件却仅为3.61亿元，险些不具可比性。在发现专利方面，中望软件亦是远远落伍于其竞争对手北京数码大方科技。据2017年数码大方宣布的半年度陈诉显示，彼时，数码大方及控股子公司已拥有76项专利权，而停止招股书公布时，中望软件仅拥有3项专利，且取得方式为“原始取得”的专利仅1项，取得方式为“继受取得”的专利为2项。针对以上问题，中望软件亦在其招股书坦承了风险的存在，表现公司国产CAD软件生长时间相对较短，海内市场份额存在被外洋竞争对手蚕食的风险，同时与海内外竞争对手的竞争均有可能进一步加剧，可是对于企业将如何防范上述风险却没有明确计划。

业绩体现严重依赖税收优惠及政府津贴 应收账款逾期率过高风险骤增据招股书显示，陈诉期内中望软件同时享有增值税退税税收优惠、企业所得税税收优惠、研发用度税前加计扣除税收优惠等多项税收红利。经核算，2017年-2020年度上半年，上述三项税收优惠金额对企业净利润的影响额划分为1950.84万元、2830.39万元和4082.35万元，1427.37 万元，占各年度归母净利润的70.70%、63.62%和45.83%及 51.13%。与此同时，该公司陈诉期内计入当期损益的政府津贴占净利润的比例划分为90.21%、 71.02%、 42.63%和 62.60%。而在此项数据当中，软件产物增。

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